创新医药科技领域
投资风向预测
近年来，随着医疗技术的不断发展和人们对健康的不断重视，创新医药科技领域行业得到了空前的关注和发展机遇。创新医药不仅在防治各种疾病中发挥着重要作用，而且对世界医药产业的长远发展也具有决定性的影响。即便资本寒冬的今天，该领域热度依旧不减，基于王镇博士在2023年11月29日参加的由成都高新医学会主办的第八届细胞生物产业大会与第六届中国生物医药创新合作大会暨成都生物医药创新成果路演分会场中演讲的观点进行归纳总结。
王镇博士，銘丰资本合伙人，10多年
跨国药企和金融经验，生物医药海归博士后，荣获欧盟伊拉斯谟人才计划、教育部学术新人奖、江苏省双创计划、江苏省中青年领军人才,四川省第一届万人计划等多项荣誉，兼任四川大学经济学院硕士生导师，管理4只人民币基金和1只美元基金，主导投资了爱博医疗(688050),睿昂基因(688217)， 巨子生物(02367)，锦波生物(832982)，北京绿竹生物(02480)，上海蒂螺医疗，北京柏慧维康，中国医学科学院整形外科连锁医院等知名公司,实现了单只基金3年7倍的退出收益，已分配收益超过10亿。
一
全球经济活动低迷的因素
全球经济活动低迷的核心关键在于没有增量，调整为存量竞争的阶段。从国内竞争环境和全球竞争格局矛盾越发突出，中美关系日益加剧，其原因在于经济增长阶段“蛋糕”足够丰盛，能够共同增长，而现在是“蛋糕”没有增量消失，只能竞争存量“蛋糕”，进而导致该局面。
二
创新医疗赛道周期性预判
01 周期之始：2015年
2015年，是中国新药研发行业的崛起之年，具历史性标项。15年之前，国内是仿制药中药的崛起，医保覆盖面积增加的过程，而到15年之后，医保控费和题材的出现，导致现阶段行业发展的变化。
02 周期调整阶段
截止今天，从15年到23年已过8年，按照王镇博士的科技周期理论，一波周期接近尾声，但由于创新药行业是一个持续20~30年的长赛道，现处于调整阶段，这个阶段再爆发的企业，即便上市也不能算成功，唯有走向世界，做到几千亿市值，才能被称为创新药行业的龙头公司。比如康方生物、信达生物、传奇生物等。
三
创新医药领域四个方向
01 代谢药或是未来方向
全球新药研发重点：2020年以前是抗癌药，2020年以后10年是代谢药物。2013年开始的PD-1药物K药，铸就了药王。2023年销售额超200亿美金的司美格鲁肽，有望成为新药王。诺和诺德市值4400亿美金，礼来市值5000亿美金。代谢药物由于一个药可以治很多种疾病，所以这个时候它的方向有可能就是调整为多靶点，当然因为长期服用的特性，所以口服也是个方向。
综上所述，代谢药可多关注多靶点和口服两个方向。
02基因药物和细胞药物可以关注
人类药物发展，它从小分子再到抗体蛋白类药物，再到现在基因细胞药物，是这么一个历程，但并非哪个方向一定是正确的，比如现在为止小分子药物跟抗体药物都有，但是随着我们这个行业的发展，现在可能最更多的新的机会发生在基因类药物和细胞类药物医药。故创新医药的路径或许从小分子药物➡抗体药物➡基因细胞药物进行，可从科伦博泰、传奇生物论证。
03全球化发展才可持续
国内企业已朝全球化目标发力，集采等政策导致外部寻求增量或成为一逻辑，不全球化，市值可能就永远原地踏步。现2023年License-out的预付款是License-in的2倍可能是其有利证明。
04医疗器械公司需尽快自我造血
现有严肃医疗吸引力下降，消费医疗项目开始崛起，同时具收入、利润的公司才可上市
