当下阶段，医疗行业一级市场的不温不火及二级市场的跌宕起伏对医疗资本环境及企业价格造成了一定影响，但由于医疗技术的不断发展和人们对健康的不断重视，创新医药领域依旧作为跨周期的行业为资本所信服。    

 基于就近期医疗行业的表现，华西银峰投资有限责任公司战略投资部赵文总经理于6月21日在西部医院管理与医药创新发展大会暨成都生物医药创新成果路演分会场以资本市场数据出发，提出了几点观点及思考。

    就一、二级市场和IPO的数据来看，短期内行业或处于承压阶段，仍需夯实基础、砥砺前行。如下表所示，仅小部分行业中企业实现利润增长，其中以创新药制剂、中药等板块表现较为突出，医疗器械、医疗反腐、零售药店等板块承压。

    就2023年IPO数据来看，2023年共有313只新股上市，融资额为3564亿元，和上一年同期相比，新股数量下降26%，融资额则下滑39%。在此背景下，生物医药上市融资的情况也不容乐观。其中A股有21家生物医药企业上市，上市数量和募资总额降同比下降57.4%和70.15%，港股13家生物医药公司上市，虽然数量上相比上一年大幅下滑43%，但是募资金额同比上涨5%。

     当下医药领域热点的投资赛道多为以下几个：合成生物学、核药、核酸药物、多肽原料药、高端科学仪器、生命科学产业链上游。在投资过程中，仍要冷静思考一二级市场平衡点，同时认真识别生物医药行业的“泡沫”。

以下几个观点或有助于现阶段增强企业的活力：

    一是转移企业侧重点。

    在目前的资本市场中，企业的技术概念与成长故事变得不再吸引人，相比之下更看重的是企业能否尽快推出更具市场竞争力的产品，是否拥有广阔的营销渠道带动产品销量成长，从而获得实实在在的盈利能力提升。

    二是赴港上市在今年或许更受欢迎。

    当前越来越多的全球资本都看好中国经济基本面与中国资产升值空间，导致投资者纷纷前往香港寻找优质投资标的；其次，由于美联储年内降息，该现象势必驱动更多资本重返新兴市场，从而给港股IPO市场带来更多增量资金；而且港股的股息率相对较高，更高分红与回购力度的红筹股或令更多资本关注；最后因为港股估值相对较低，令相关境内企业IPO估值也相应偏低。